Handel Strategieë Opbrengskromme

Opbrengskromme 'n band met geen vervaldatum. Ewige boeie is nie aflosbaar maar betaal 'n bestendige stroom van belang vir ewig. Sommige van die. Die eerste van 'n reeks van jare in 'n ekonomiese of finansiële indeks. A basisjaar word gewoontlik ingestel om 'n arbitrêre vlak van 1. 'n band wat in 'n voorafbepaalde bedrag van die maatskappy se aandele op sekere tye gedurende sy lewe kan omskep word, gewoonlik. Die oorskot opbrengs wat 'n belegging in die aandelemark bied oor 'n risikovrye koers, soos die terugkeer van staatseffekte. 'N indeks van 500 aandele wat gekies is vir markgrootte, likiditeit en bedryf groepering, onder andere. Die S P 500 is ontwerp. High Frequency handel strategieë meeste beleggers het waarskynlik nooit die P L van 'n hoë frekwensie handel strategie gesien. Daar is 'n rede daarvoor is natuurlik: gegewe die tipiese prestasie eienskappe van 'n HFT strategie, 'n handel firma het min behoefte aan buite kapitaal. Naas, kan HFT strategieë kapasiteit beperk word, 'n belangrike oorweging vir institusionele beleggers. Daarom is dit amusant om die reaksie van 'n belegger te sien op stuit die rekord van 'n HFT strategie vir die eerste keer. Gewoond as hulle te sien Sharpe verhoudings in die reeks van 0,5-1,5, of dalk so hoog as 1.8, as hulle gelukkig is, die verbysterende risiko-aangepaste opbrengste van 'n HFT strategie, wat dikwels 'n dubbele-syfer Sharpe verhoudings, is werklik verbijsterend. By wyse van illustrasie ek onder die prestasie rekord van een so 'n HFT strategie, wat rondom ambagte 100 keer per dag per kontrak aangeheg in die Emini S 2 vir 'n kleinhandel handelaar (in werklikheid 'n HFT firma tipies besit of huur ruil sitplekke te minimaliseer sodanige koste). Weg gesteekte van besigtig in die bogenoemde ontleding is die oorhoofse koste wat verband hou met die implementering van so 'n strategie: die mark data voed, uitvoering platform en verbinding kan hanteer groot volumes van boodskappe, sowel as algo logika om mikrostruktuur seine te monitor en te bestuur ten einde boek prioriteit . Sonder hierdie, sou die strategie onmoontlik wees om winsgewend te implementeer. Skalering dinge terug 'n bietjie, laat 'n blik op 'n dag-handel strategie wat slegs sowat 10 keer per dag verhandel, op 15 minute bars. Alhoewel dit nie ultra-hoë frekwensie, die strategie nietemin is voldoende hoë frekwensie baie latency sensitiewe wees. Met ander woorde, sou jy nie wil hê om te probeer om so 'n strategie sonder 'n hoë gehalte mark data voed en 'n lae-latency verhandelingsplatform in staat uitvoering by die 1-millisekonde vlak te implementeer. Dit mag dalk net moontlik wees om 'n strategie van hierdie soort gebruik van TT se ADL platform, byvoorbeeld implementeer. Terwyl die oorwinning koers en wins faktor is soortgelyk aan die eerste strategie, die laer handel frekwensie maak voorsiening vir 'n hoër handel PL van net meer as 1 blok, terwyl die aandele kurwe is 'n baie minder gladde weerspieël 'n Sharpe verhouding wat rondom 2.7. Die kritieke aanname in enige HFT strategie is die vul koers. HFT strategieë uit te voer met behulp van beperking of IOK bestellings en net 'n sekere persentasie van hierdie sal ooit gevul. Die veronderstelling is daar Alpha in die sein, die P L groei in direkte verhouding tot die aantal ambagte, wat op sy beurt afhang van die vul koers. 'N dronk koers van 10 tot 20 is gewoonlik genoeg om winsgewendheid (afhangende van die gehalte van die sein) waarborg. 'N Lae vul koers, soos tipies gesien as 'n mens probeer om handel te dryf op 'n kleinhandel handel platform, sal die winsgewendheid van 'n HFT strategie te vernietig. Om hierdie punt te illustreer, kan ons 'n blik op die uitkoms te neem as die bogenoemde strategie geïmplementeer op 'n verhandelingsplatform wat gelei het tot bestellings gevul net vir die mark ambagte deur die limiet prys. Dit isn t 'n mooi gesig. Die moraal van die storie is: die ontwikkeling van 'n HFT handel algoritme wat 'n lewensvatbare Alpha sein bevat is net die helfte van die prentjie. Die handel infrastruktuur gebruik word om so 'n strategie te implementeer is nie minder belangrik. Wat is die rede waarom HFT maatskappye bestee tien, of honderde miljoene dollars ontwikkeling van die beste infrastruktuur wat hulle kan bekostig. Die kursus verduidelik hoe om beursverhandelde en oor-die-toonbank (ODT) afgeleides gebruik om voordeel te trek uit verwagte veranderinge in die opbrengskromme. Verskillende afgeleide instrumente word vergelyk en teenoor mekaar in terme van hul rentekoers blootstelling en teenparty kredietrisiko en hul relatiewe waarde is beoordeel as gereedskap vir die uitdrukking van menings oor die toekoms vlak en wisselvalligheid van rentekoerse. Die bywoning van die kursus sal jou help: Verstaan ​​faktore wat die opbrengskromme en handel die opbrengskromme Kyk na die handel die opbrengskromme en bestuur van rentekoersrisiko met band futures inligting oor swaps, ruil variasies en handel die opbrengskromme met swaps Wie moet dit bywoon Hoewel geen voorafkennis van rentekoersruiltransaksies word aanvaar, vertroudheid met die basiese tipes afgeleide sekuriteit (vorentoe en termynkontrakte, swaps en opsies) word aanbeveel. Deelnemers moet 'n basiese begrip van fundamentele finansiële markte konsepte soos huidige waarde en risiko en opbrengs het. David Oakes opgelei as 'n ekonoom by die London School of Economics en was dosent in finansies aan die Universiteit van Exeter en Warwick Business School. David by die ICMA-sentrum by die Universiteit van Reading as Direkteur van Akademiese en Professionele Onderwys in 1998. Hy gekoördineer ICMA bestuursopleidingsprogramme 1994-2004. David het die sentrum in 2004 op te rig Dauphin Finansiële Opleiding Inc. wat lewer gevorderde finansiële markte opleiding te beleggingsbankwese kliënte in New York en regoor die wêreld. Die kursusinhoud word verdeel in verskeie onderwerp gebiede, wat dan opgebreek word in verskeie sub-onderwerpe: 1. opbrengskromme Basics Zero-koepon opbrengs en afslag faktore Gebou opbrengs kurwes van die mark data 2. faktore wat die opbrengskromme / Handel die opbrengskromme Gelykbreek vorentoe pryse vir volslae ambagte Risiko-gewig van steiler, plat te slaan en kromming ambagte 3. Bond Futures Basics Amerikaanse Tesourie nota termynmark en op-die-run (EM) Amerikaanse Tesourie termynmark Bruto basis en netto grondslag 4. Trading die opbrengskromme met Bond Futures risikogeweegde kurwe ambagte met band futures Sintetiese basis ambagte met EM termynmark 5. Besturende Rentekoers risiko met Bond Futures Gebruik band futures te duur portefeulje Ultra Tesourie band futures en-aanspreeklikheid gedryf belê 6. soewereine opbrengs versprei termynkontrak spesifikasie margining pas, die skoonmaak en nedersetting Trading soewereine opbrengs versprei met soewereine opbrengs verspreiding termynmark 7. OTC rentekoersruiltransaksies Verskansing swaps met termynkontrakte en staatseffekte swap pryse en herwaardasie 8. Ruil Variasies Stuur beginspan swaps Konstante volwassenheid swaps (CMS) Oornag indeks swaps (OIS) teenparty Kredietrisiko en Sentraal-Clearing Collateralization en margination in die OTC mark 9. ruil termynkontrak spesifikasie margining, skoonmaak en nedersetting Trading ruil termynmark 10. Trading die opbrengskromme met swaps steiler en plat te slaan en kromming ambagte: vanielje swaps teen CMS Trading die ruil versprei Ultra Tesourie band futures en die 30-jarige ruil versprei 11. Besturende rentekoers Risiko met swaps Verskansing met swaps en ruil termynmark Verskansing van 'n nuwe band kwessie met 'n vorentoe begin omruil 12. caps, Floors en swaptions OTC rentekoers pette en vloere OTC swaptions Verskansing en risiko maatreëls 13. Trading standpunte oor tariewe en wisselvalligheid met caps, Floors en Swaptions Directional en Smeer Trades volatiliteit ambagte Voorwaardelike steiler en plat te slaan ambagte Korrelasie ambagte 14. Opsies op termynkontrakte Options op Amerikaanse Tesourie nota en band futures Trading standpunte oor tariewe en wisselvalligheid met futures opsies Verband verskansing Gegrond op ICE Onderwys Londen kantore: IntercontinentalExchange (NYSE: ICE), is 'n toonaangewende operateur van gereguleerde globale termynmark ruil, die skoonmaak van huise en oor-die-toonbank (ODT) markte. Die koste is 1,250.00 vir ICMA Lede en 1.650,00 vir nie-lede. Die kursusfooi sluit alle etes, koffie breek en opleiding materiaal. Betalings kan gemaak word deur 'n veilige aanlyn kredietkaart of per faktuur. Let asseblief daarop dat die keuse van die faktuur metode 50 (administrasiefooi) sal bydra tot die kursus prys. Veelvuldige kandidate van dieselfde maatskappy kan 'n mens faktuur versoek, die vermindering van die oorhoofse administrasie fooi. Terme en voorwaardes Klik asseblief hier om ons terme en voorwaardes voordat hulle registreer besigtig. Indien u enige navrae het, kontak asseblief onderwys icmagroup.